趣炒股阿迪达斯创造史上最强财季，不只靠一双Samba

来源：体育界掘金指南趣炒股

2025年10月29日，阿迪达斯交出了一份打破纪录的成绩单。

德国品牌第三季度营收达66.3亿欧元，同比增长12%，创下公司成立76年来的单季最高营收；营业利润同比飙升23%至7.36亿欧元，毛利率提升至51.8%。

值得注意的是，这一业绩已完全剥离了曾被视为“利润引擎”的Yeezy系列，标志着阿迪达斯在告别侃爷时代之后，依靠自己的产品增量步入全新增长周期。

阿迪达斯全球首席执行官比约恩·古尔登（Bjørn Gulden）在财报发布时谈到：“12%的货币中性增长（不含Yeezy），是阿迪达斯史上最强劲的季度表现。我们的运动服饰业务在各个品类和所有地区都实现了强劲增长。”

拆解阿迪达斯的产品矩阵，能发下阿迪达斯的运动性能与潮流时尚产品是齐头并进的。

该季度，鞋类收入增长11%。品牌体育营销集中回归专业场景，通过赞助马拉松赛事、签约中国运动员，品牌在跑步、足球等垂直领域重建专业口碑。

运动性能业务收入按固定汇率计算增长17%。跑步业务的增长势头进一步增强，增幅超过30%，这主要得益于Adizero系列的出色表现。Adios Pro Evo 2和Adios Pro 4在多项马拉松赛事中斩获佳绩，助力ADIZERO系列跑鞋全球销量增长，成为中国市场跑步爱好者的新宠。

运动时尚板块同样涨势凶猛，经典款Samba系列在社交媒体依旧引起热潮，部分热门配色甚至供不应求。

阿迪达斯的恐怖在于，猛将不只一员Samba。广受欢迎的Terrace系列持续保持强劲需求，Low Profile系列产品线也持续扩张。而且在今年早些时候，该品牌重新推出了旗下最具标志性的系列之一Superstar。同时开展了全球营销活动和市场推广活动。具体在中国市场，上海创意中心成立20周年之际，推出三叶草宠物系列、联名陈冠希，将全球资源与本土元素深度融合。

作为阿迪达斯全球第三大市场，大中华区延续高质量增长，今年第三季度趣炒股，阿迪达斯品牌大中华区实现营收9.47亿欧元，同比增长10%。通过上海安福路三叶草旗舰店、本土设计师联名等举措，品牌继续强化“在中国，为中国”的本地化形象。

最近两年，阿迪达斯因地制宜的渠道改革肉眼可见。古尔登上任后审慎推进DTC转型，重新拥抱滔搏等重要批发商。直营门店更注重高效，通过概念和精品留住消费者。

如之前阿迪达斯管理层预见的，所谓“全球品牌，本地思维”成为了阿迪达斯打了翻身仗的核心。表面上，是Samba的复热拯救了低谷期的德国品牌，实质上是产品力取代明星光环、本土化精细运营的成果。

不出意外，阿迪达斯未来一年的路径已然明晰，便是聚焦汇集了冬奥会和世界杯的体育大年2026，进一步强化“运动+街潮”定位，持续优化品牌、产品和渠道。

阿迪达斯预计全年营业利润将达到约20亿欧元，全年营收将实现两位数的固定汇率增长，营业利润预计将增至约20亿欧元（此前预期为17亿至18亿欧元）。

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